Головна  /  Прогноз експерта

Фондовий ринок у 2007 році

Свій прогноз стосовно поведінки фондового ринку протягом грудня надав генеральний директор КУА «Інеко-Інвест» Олег Морква:

— За 2006 год индекс ПФТС вырос на 145,89 пункта или 41,33%, с 352,97 пункта по состоянию на 30 декабря 2005 года, до 498,86 индексных пункта — на 29 декабря 2006 года. За 2005 года рост публичного  фондового рынка составил 35,69%. Таким образом, в 2006 году рост фондового рынка оказался более чем на 5,5% большим, чем в предыдущем году.

Оценивая результаты деятельности публичного фондового рынка в 2006 году, можно подвести определенные итоги. Прошедший год во многом стал реформаторским для Первой фондовой торговой системы (ПФТС). В конце весны ПФТС практически получила статус биржи, к началу осени в торговой системе произошла отмена односторонних сделок, а с ноября был введен института маркетмейкеров – все это может положительно повлиять на ликвидность и объемы торгов, но по нашему мнению, только в долгосрочной перспективе.

В 2007 году, на поведение отечественного организованного фондового рынка, на наш взгляд, начнет более активно влиять мировая товарно-сырьевая конъюнктура спроса и предложения. Вероятнее всего уже во второй половине года Украина вступит в ВТО и это приведет как к изменению товарно-денежных потоков внутри страны, так и  окажет свое влияние на капитализацию украинских эмитентов. Поскольку Украина — экспортно-ориентированная страна, рыночная капитализация отечественных предприятий  во многом будет зависеть от того, насколько успешно они будут развиваться и конкурировать на международных рынках. В настоящее  время ключевую роль на украинском рынке ценных бумаг играют нерезиденты, поэтому изменения международных предпочтений, будет влиять и на национальный фондовый рынок. Однако достаточно сильной корреляции национального рынка ценных бумаг с другими рынками в 2007 году все еще не будет.

В 2006 году одним из тормозящих факторов развития рынка ценных бумаг Украины была несовершенная законодательная база. В начале года, был принят Закон «О ценных бумаг и фондовом рынке», но депутаты так и не смогли рассмотреть  ряд других остро необходимых для украинского фондового рынка законов (в частности Закон «Об акционерных обществах»).  Принятие же украинским парламентом необходимого пакета законодательных документов, будет способствовать с одной стороны снижению корпоративных конфликтов, а с другой стимулировать эмитентов активней выходить на отечественный публичный рынок ценных бумаг.

При этом  качественно изменить ситуацию на фондовом рынке в 2007 году могло бы создание равных и конкурентных  условий для всех субъектов финансового рынка. Это, прежде всего, снятие налоговой нагрузки с акционеров  при размещение доп. эмиссии акций по цене выше номинальной  (когда как эмитенты, так и его акционеры будут освобождены от данного налога, либо будут платить его по ставке не более 5%). А также равный подход в налогообложение физических лиц, касающийся как инвестиционного дохода от операций с ценными бумагами, так и доходов по банковским депозитам.

Разработка мотивационных требований и норм на законодательном уровне по размещению части пакетов акций отечественных компаний на национальных биржах, дальнейшая приватизация объектов,  в том числе с использованием публичных фондовых площадок также может активизировать отечественный публичный рынок ценных бумаг.

Если же статус отечественного организованного рынка ценных бумаг у нас в стране будет расти, то и объемы торгов на украинских биржах будут только увеличиваться.

Мы считаем, что если в 2007 году  политических конфликтов в стране станет меньше, темпы роста ВВП составят свыше 6%, а «большая приватизация» пройдет успешно, то с достаточно высокой степенью вероятности  можно ожидать, что в 2007  году фондовый рынок «сработает» не хуже, чем в 2006 году. При этом только  рост индекса ПФТС в 2007 году может составить свыше 40%.

По нашим оценкам, в следующем году торги в ПФТС пройдут на уровне 25−30 млрд. гривен. При этом хотелось бы, чтобы не менее четвертой части от общего объема торгов в ПФТС составили торги  акциями украинских эмитентов.

В январе 2007 года вероятней всего публичный фондовый рынок будет вести себя не активно и если не будет каких-либо частных размещение с элементами IPO, вряд ли торги пройдут на сумму более чем в 1,1−1,2 млрд. грн. При этом торги на рынке акций скорей всего не превысят 400 млн. грн.  Индекс ПФТС может сделать небольшую коррекцию, но вероятней всего не опустится ниже отметки в 475 индексных пункта.

Назад  | 

Розробка і підтримка – Центр інтелектуальних ресурсів і технологій.
© Всі права захищені. Використання матеріалів порталу дозволяється за умови посилання (для Інтернет-видань – гіперпосилання) на www.experts.in.ua
З правилами користування порталом можна ознайомитися тут

Редакція порталу "Всеукраїнська експертна мережа" може не поділяти думку автора публікації. Відповідальність за достовірність та аутентичність фактів, наведених в публікації, несе її автор

Україна, Київ, 01001, вул. Костьольна 4, оф. 8
Тел: +38 (044) 494-24-61, Факс: +38 (044) 494-24-62
E-mail: